Commodities Are The Upside Outlier So Far This Year
1 月对主要资产类别来说将是艰难的一个月，但有一个例外：大宗商品。使用一组 ETF 代理，大宗商品的广泛指标今年迄今均实现了稳步增长。与之形成鲜明对比的是，除了一家企业外，其余企业大多处于亏损状态 […]
Macro Briefing: 15 January 2025
截至 12 月，美国生产者价格通胀率同比上升至 3.3%。尽管这低于预期，但也是自 2023 年 2 月以来最快的增长速度。“在放松货币条件以应对快速增长的经济之前，美联储并不一定是希望看到好于预期的，因为关税和减税是新一届政府的议程之一 […]
US Q4 GDP On Track To Post 2%-Plus Growth
预计美国经济在即将发布的第四季度GDP报告中仍将出现较慢的增长率。但作为对可观扩张持续的信心的迹象，今天的预测中的扩张率与之前的估计相比有所回升。根据编制的几份预测中值，产出将增长2.4%[…]
Macro Briefing: 14 January 2025
美国 10 年期国债收益率继续上升，周一交易价为 4.79%，为 2023 年 11 月初以来的最高水平。太平洋投资管理公司 (Pimco) 执行副总裁 Tony Crescenzi 表示：“债券投资者正在向世界财政当局发出号召，要求他们控制预算轨迹，以免遭受额外的愤怒。” […]
2024 Ends With Resilient US Payrolls Data
美国经济 12 月新增就业岗位超过预期，这让人们再次乐观地认为，劳动力市场将在短期内保持强劲。随着特朗普2.0即将开始，未来存在许多不确定性，但可以公平地说，新政府将继承一个蓬勃发展的劳动力市场。[…]
Macro Briefing: 13 January 2025
2024年，中国贸易顺差飙升至近1万亿美元。受强劲出口推动，这一消息早于美国当选总统特朗普于1月20日入主白宫后预计的进口关税政策变化。《纽约时报》报道：“经通胀调整后，中国去年的贸易顺差远远超过任何一年[…]
● 21 世纪的公司：为什么我们所知道的（几乎）所有关于商业的事情都是错误的 John Kay 评论来自《金融时报》 当资本密集型工厂和机械是生产资料时，资本主义精英对工人拥有永久的权力。但现在控制权掌握在职业经理人手中，他们的权力不是来自所有权 […]
Introducing The US 5-Year Yield Opportunity Index
正如我本周所讨论的那样，通胀风险再次成为热门话题。因此，债券市场要求更高的收益率溢价，以弥补通胀可能高于近期预期的可能性。投资者面临的问题是：考虑到当前的通胀预期，迄今为止美国国债收益率的上涨是否足够？在 […]
Macro Briefing: 10 January 2025
为了应对通货紧缩，中国央行暂时停止购买该国政府债券。上海咨询公司 Z-Ben Advisors 创始人 Peter Alexander 表示，中国人民银行“可能试图向所有市场参与者发出信号，表明利率下降得太低、太快”。美联储理事鲍曼表示，更多 […]
Monitoring US Reflation Risk In Five Charts
与疫情后的激增相比，通胀率相对较低，当时消费者价格指数 (CPI) 的同比变化在 2022 年 6 月达到 9.0% 的峰值。相比之下，截至去年 11 月的当前 2.7% 的速度较为温和。令人担忧的是，通胀最近变得坚挺，刚好超过特朗普 2.0 的预期 […]
Macro Briefing: 9 January 2025
上周美国失业救济申请人数降至 201,000 人，为近一年来的最低水平。历史性的低裁员率表明短期前景劳动力市场健康。“美联储表示，从现在开始降息将是渐进的，”High Frequency Economics 首席经济学家 Carl Weinberg 表示。“今天的索赔数据显示他们需要 […]
Are Treasury Yields Flashing A Warning Sign For Inflation?
几个月来，通货再膨胀的风险一直在酝酿，昨天有关服务业价格的经济新闻引发了新的担忧。债券市场正在关注，美国 10 年期国债收益率再次上升就表明了这一点。根据 Treasury.gov 的数据，基准 10 年期利率周二 (1 月 7 日) 跃升至 4.67%。[…]
Macro Briefing: 8 January 2025
根据基于调查的 ISM 服务业指数，美国服务业 12 月的商业活动加速。该指数升至 54.1，进一步高于中性 50 关口，表明扩张步伐稳健。报告中通胀的一个可能警告信号是服务价格指数的强劲表现。“有 […]
US Q4 GDP Growth Still On Track To Slow After Strong Q3 Rise
在政府即将发布的第四季度 GDP 报告中，美国经济活动似乎将公布增长放缓。根据多个来源的中值预测，产出似乎将降至 2024 年第一季度以来的最低增幅。根据中值估计，第四季度 GDP 预计将增长 2.1%（实际年化率）。如果准确的话，[…]
Macro Briefing: 7 January 2025
11 月美国工厂订单降幅超过预期。制造业新订单较 10 月下降 0.4%，这是过去四个月中第四次出现下降。同比来看，11 月工厂订单下降 1.9%，维持在过去 18 个月中普遍存在的零变化窄幅区间。当选总统 […]
Risk-On Sentiment Prevails For 2025’s Debut, Fueled By US Stocks
有很多理由质疑年初的看涨前景，但根据一组追踪全球资产配置策略的 ETF 对（截至周五收盘（1 月 3 日）），整体来看，这种反重力趋势仍然完好无损。然而，在更细致的层面上分析市场时，分析结果喜忧参半。从 […]
Macro Briefing: 6 January 2025
根据 ISM 制造业指数，美国制造业 12 月的收缩有所缓解。该调查指标上个月升至 49.3，为 3 月以来的最高水平。尽管有所改善，但该指数仍低于中性 50 关口，并且在过去 26 个月中有 25 个月反映出收缩。与此同时，ING 分析师建议“美国制造业显示 […]
● 自营交易秘诀：成功的交易员如何靠市场生存 Kathy Lien 和 Etienne Crete 出版商 (Wiley) 总结 在《成功的基金交易员的自营交易秘诀：个人交易员如何利用自营交易实现财务自由》中，BK Asset Management 外汇策略的作者兼董事总经理 Kathy Lien 和 Etienne […]
